天治创新先锋股票型基金今日公告显示，该基金已于2008年4月30日结束募集，净认购金额为2.48亿元。其中，有效认购户数为3919户，户均认购金额约为6.32万元。

　　数据显示，天治创新先锋股票型基金2.48亿元的净认购金额，创下了开放式基金首发规模的历史新低。在此前市场低迷的2005、2006年间，基金首发规模最低曾探至3亿元。

　　天治创新先锋于2008年3月18日开始募集，原定截止日为4月18日，预定募集上限为90亿元。其后，该基金公告将募集期延长至2008年4月30日，从而成为此轮基金发行潮中首只宣布延期的股票型基金。

　　事实上，今年3月至4月间，上证综指一路从4348点最低探至2990.79点，市场信心达到崩溃的边缘。与此同时，随着新基金的频频获批，基金发行渠道却空前拥挤。截至5月4日，正在发售的新基金已达17只。其中，股票型新基金8只，混合型基金5只。

　　在此背景下，新基金销售可谓惨淡。继天治创新先锋后，又有4只新基金宣布延长募集期，其中三只为偏股型基金，一只为债券型。根据发行公告，上述基金需达募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币，且份额持有人不少于200人，才能宣告成立。

　　市场的风云突变与剧烈波动不得不令人感慨。就在一年前，“一基难求”的情景还在频频上演，“当日售罄”百亿份额更是家常便饭。上投摩根亚太优势更是一举创下1162.6亿元当日有效申购资金的历史记录。从1162.6亿到2.48亿元，其间仅相隔六月。

　　市场分析人士表示，在如此剧烈波动的市场面前，刚刚经历了规模大跃进的公募基金业将面临挑战。基金发行“普天同庆”的局面或许很难再现。基金公司将面临来自渠道、品牌以及产品细分等多方面竞争。

 
基金调控市留下可怕后遗症
　　一位在发行新基金的基金公司分公司总经理问记者："上投为什么新基金发这么多，是我们的很多倍，觉得不可思议。"
　　然而，这个"不可思议"的销售数据是：上投双核平衡发行首日卖了近亿元，这与其公司发行QDII时的百万人疯抢、首日规模上千亿的时期相比，天地之差。
　　跟痛苦的2004年熊市相比，现在的新基金发行有很多类似之处：很多新基金由于不能满足募集成立条件（最少2亿元，投资者过百人），不得不延长发行期；各基金公司市场人士"求"着银行等渠道，四处奔走；托管渠道突然变得拥挤不堪。
　　另外一方面，由于监管部门的大量放行，新基金发行时间拉长，市场同时在售的新基金前所未有地多。
　　根据统计，截至5月6日，正在发行的16只基金中，混合型基金10只，QDII产品1只，保本基金1只，债券型基金4只。预计5月将可能是历来新基金发行最密集时期。
　　"被逼着在最差的市场发基金……"一位基金业人士如是感叹。
　　尽管，各基金公司在新产品拿到批文后，有自主选择的权利，可选择发行时间。但批文的等待，成为各公司最被动的尴尬。
　　一个现象最为明显：去年疯狂的牛市中，监管部门调控市场，限制新基金的发行，一年新基金的"额度"仅38个。今年年初，市场遭遇前所未有的调整，监管部门从春节前至今，已经一口气放行近50只新基金，被市场视为一次豪华的基金救市举措。
　　然而，基金业人士感叹，过去的一个可怕怪圈在重复：市场冷淡时，监管部门拼命放水新基金，大量新基金卖不出去，仅以最小规模成立，由于规模小，市场往往是在绝望的低位，在今后的市场上扬中相对更容易出业绩。
　　然而，由于这些难卖基金逐渐显现的赚钱效应，大批基民开始在涨高时涌入，监管部门在市场狂热时的调控，更造就大批基民对"稀缺品"的追捧，为了购买基金，配售、夜半排队等全球奇景开始出现，基民被动成为接下市场最后一棒的买单者。
　　在基金审批制主导下，结果出现了---赚钱的基民往往是最少的那部分投资者，更多基民则在一段时间沦为市场的牺牲品。亏损的基民，"选择"了调控中的被动。
　　"市场调节的有效性，往往高于任何行政手段。"资本市场人士老生常谈的似乎总是这个话题。在资本市场这个本该最具有市场活力的空间，行政管理色彩无处不在，在基金发行时间管理上，最为"明白"，其效果也在明白显现。